塑胶原材料价格坐上“过山车”，剧烈波动令下游企业很受伤
“短短一个多月的时间，有的原材料价格波动幅度超过50%，感觉就跟炒股票一样。”1月6日，一位塑胶原材贸易商告诉21世纪经济报道记者。
与其他行业的原材料价格一路飙涨不同，2020年10月份以来，塑胶原材料却走出了一条“过山车”般的行情：先是持续一个月多的飙涨，随后又急转直下，继而回升后最终企稳。
剧烈的价格波动下，塑胶贸易商和众多下游企业也一路胆战心惊。业内人士指出，与原材料的一路上涨相比，有时价格剧烈波动对产业链的冲击会更大，因为很容易造成市场的混乱。
对于塑胶原材料价格的后续走势，华泰期货化工首席研究员梁宗泰分析称，临近春节，许多下游企业已经备货完毕，另外受到生产、需求端等因素的影响，市场参与者看空情绪较浓，PC、PE、PP等原料国内市场普遍进入盘整阶段，预计短期内走势会偏弱。
原材料价格的频繁波动
位于东莞市常平镇的大京九塑胶城，这个占地面积约300亩的场地，汇聚了上千家大大小小的塑胶贸易商。
这些鳞次栉比的塑胶贸易档口，大多数只占据着一个10平方米左右的铺面。在很长的时间里，他们通过买进卖出的简单模式，迅速完成了原始的资本积累。而如今，这些恪守着传统交易模式的塑胶贸易商，正面临着现实的考验。
这些塑胶原料贸易商在行业摸爬滚打多年，对行业动态有着天然的敏感。2020年10月份以来，塑胶原料价格的剧烈波动，令这些塑胶贸易商的心情也如过山车一般。
1月7日，一位塑胶原材料贸易商向21世纪经济报道记者介绍，“一直到去年12月，原材料还是一天一个价，我都不知道怎么给客户报价。上午刚谈好的最新报价，下午就收到原材料涨价通知单。”
以2020年涨幅第一的塑胶原材料ABS为例，来自塑料化工原材料B2B平台大易有塑的数据显示，ABS在2020年年初的价格11530元/吨，年末价格14200元/吨，年末对比年初整体上涨，涨幅约23.2%。
与上半年的大起大落相比，下半年的ABS开始乘风而起，破浪前行。据大易有塑数据监测，2020年下半年以来，ABS多数牌号价格呈明显上行趋势，8月以来，ABS树脂由于货源供应紧张，厂家开始不断调涨。进入银十以后，厂家封盘惜售，价格更是猛然攀升，每天近千元的上涨几乎是常态。从9月底到11月中旬，ABS 呈现断崖式上涨，区间内价格低点13237元/吨，高点18508元/吨，短短一个半月，涨幅超5000元/吨。
行至年末，连续三个月大幅上涨的ABS，在12月出现拐点。12月下旬，ABS又基本回归到一个月前的水平。不过，一年下来，ABS终归是破峰上行。
ABS的一波三折，其实也是塑料原料市场行情2020年的一个缩影。华泰期货化工首席研究员梁宗泰向21世纪经济报道记者分析称，2020年，PC、PE、PVC几乎同样的时间节点，延续同样的趋势涨涨跌跌，均在年末收尾阶段理性回归，但与年初相比，均实现了不同幅度上涨。
塑胶产业链受冲击
对于原材料波动所带来的连锁反应，下游企业有着更为直接的感受。广东一家小家电生产企业负责人介绍：“什么原材料都在涨，有的涨幅超过了20%，平均下来成本增加了近10个点。”
东莞市基烁实业有限公司总经理王勇向21世纪经济报道记者介绍，2020年10月底以来，塑胶原材料迎来新一轮暴涨。那段时间，在他的微信朋友圈内，经常看到对原材料涨价的吐槽。“真是疯了，有的一天就调了两次价。”
原材料价格的剧烈波动，也令塑胶行业发生了一些紊乱。业内人士向21世纪经济报道记者介绍，在原材料价格剧烈波动期，经常会发生一些合同纠纷事件。例如，一些下游企业在12月上旬高点采购的原材料，在12月下旬迅速回落，企业难免会有心理落差，这为行业规范发展埋下了隐患。
面对因原材料价格波动所造成的市场混乱，行业协会也已经行动起来。广东省塑胶行业协会负责人向21世纪经济报道记者介绍，2020年12月底，该协会发出了《广东省塑胶行业协会关于诚信经营、严格履行合同的倡议书》（以下简称“《倡议书》”）。
《倡议书》提到，近期，由于原材料的价格波动较大，部分公司为一己之利，不顾供应商的利益，单方要求解除合同或履行合同，导致市场交易秩序混乱，行业内出现很多不和谐的声音。
《倡议书》提到，原材料价格波动不属于情势变更适用范围，合同一方当事人不可因此要求解除合同或拒绝履行合同。如果采购方以原材料价格骤降为由解除合同或拒绝履行支付货款的义务，那么，供应方也可以原材料涨价为由，要求提高销售价格，这必然会导致交易市场秩序的混乱。
因此，广东省塑胶行业协会倡议，合同双方应该严格执行合同契约和承诺，全面认真履行合同，这是维护市场秩序和谐、稳定的重要手段。协会也将努力利用平台资源为企业做好服务，对于恶意违约、随意解除合同的公司，将借助工具建议行业黑名单制度。
早在几年前，王勇就意识到价格波动对塑胶原料贸易商的冲击，于是，毅然决定带领企业加大力度研发高附加值产品。他向21世纪经济报道记者介绍，几年以来，基烁实业以技术创新为驱动力，深耕高分子材料细分领域，不断研发高性能产品，如今其产品已经涉足新能源和航空航天领域。
正因为前几年的提前布局，在塑胶原料大幅上涨时，基烁实业才拥有很强的议价权，能够将成本压力转嫁到下游厂商当中。
梁宗泰则建议，下游企业应该及时了解原材料交易资讯，懂得利用期货等金融工具去对冲风险。在原材料采购方面，也可以借助第三方平台，去优化自身的供应链，以此来应对原材料的剧烈波动。
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ABS理论利润缩水至1000元/吨内，成本对其价格能否形成底部支撑？
前言要点：
欧洲天然气价格暴涨，俄经乌克兰输送的天然气出现中断；鲍威尔：能否实现软着陆不受美联储控制，重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的，并表示，从事后来看，此前早点加息可能会更好。目前宏观利空、终端家电厂订单减少，企业开工不足，中低端ABS理论利润缩水至1000元/吨内，近期，成本对ABS价格能否形成底部支撑？
宏观因素
INTERNATIONAL SITUATION
国际情况
欧洲天然气价格暴涨，俄经乌克兰输送的天然气出现中断
5月12日，由于对德国的天然气供应减少，欧洲天然气期货价格上涨超过20%，英国天然气期货价格暴涨41%。德国副总理兼经济部长哈贝克表示，俄罗斯削减（供应德国）的天然气量相当于德国进口量的3%。俄罗斯天然气工业股份公司还称，将无法通过管道经由波兰出口天然气。
鲍威尔：能否实现软着陆不受美联储控制
当地时间周四，美国参议院以80-19的投票结果确认鲍威尔连任美联储主席的提名。鲍威尔承认，能否实现软着陆，实际上可能取决于美联储无法控制的因素，但允许高通胀意味着更严重的经济衰退。他重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的，并表示，从事后来看，此前早点加息可能会更好。
俄卢克石油公司与壳牌子公司就收购其在俄资产达成协议
俄罗斯卢克石油公司（Lukoil）发布消息称，已与荷兰皇家壳牌在俄罗斯的子公司（Shell Oil）签署了收购其100%股份的协议。
DOMESTIC SITUATION
国内情况
商务部：美方取消对华加征关税符合美国消费者和企业的根本利益
商务部新闻发言人束珏婷表示，在当前高通胀形势下，美方取消对华加征关税符合美国消费者和企业的根本利益，有利于美国，有利于中国，有利于世界。束珏婷介绍，目前，中美双方经贸团队保持正常沟通。
商务部：1-4月全国实际使用外资同比增长20.5%
商务部12日公布的数据显示，1-4月，全国实际使用外资金额4786.1亿元人民币，同比增长20.5%。商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文表示，从2017年到去年，中国吸引外资连续四年位居世界第二。
两部门明确特困行业阶段性实施缓缴企业社会保险费政策
人社部、税务总局两部门明确特困行业阶段性实施缓缴企业社保政策：适用于餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输企业三项社保费单位应缴纳部分。
上海发布：分阶段推进复商复市
15日上午，上海市召开第184场新冠肺炎疫情防控新闻发布会，上海市副市长陈通介绍，从5月16日起，将分阶段推动复商复市。13日，上海市委常委、常务副市长吴清表示，目标是要努力在本月中旬实现社会面清零。
『大宗商品市场总体情况』
橡塑板块环比上升的商品共5种，涨幅前3的商品分别为天然橡胶(2.93%)、PET(1.16%)、EVA(0.69%)。环比下降的商品共有15种，跌幅前3的产品分别为丁腈橡胶(-2.05%)、PP(熔喷)(-1.95%)、顺丁橡胶(-1.10%)。
上国内 ABS 市场价格全线下跌，节后归来市场气氛不佳，终端需求大幅缩减，加之5月份国内ABS 石化厂开工负荷提升，产量增加，厂家库存高位，厂家全线下调出厂报价，市场跟跌；上周整体跌幅在100-350元/吨左右，目前宏观利空、终端家电厂订单减少，企业开工不足，供大于求局面显现，市场整体心态偏空运行。
上游原料
原油市场分析
五一至5月12日，油市整体波动为主，波动区间在 100-110 美元/桶之间，且日内波动幅度较大。从主导油市波动的因素来看，虽然供需均呈现一定的扰动，但市场主要围绕欧盟是否关于东欧石油禁令展开，各种谈判的过程中，不确定性较大，导致了市场情绪的波动。此外，美联储加息会议以及后续的缩表进程，同样从宏观货币角度给予市场较大扰动，在美元走强和美股下跌的过程中，原油波动进一步被放大。美国汽油价格跃升至历史最高价位，投资者担心石油供应将会紧张，上周五国际油价上涨4%。
原油收盘：周五(5月13日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2022年6月期货结算价每桶110.49美元，比前一交易日上涨4.36美元，涨幅4.1%，交易区间106.29-110.64美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年7月期货结算价每桶111.55美元，比前一交易日上涨4.10美元，涨幅3.8%，交易区间107.79-111.69美元。
苯乙烯市场分析
上周苯乙烯市场大致呈现“N”型，价格高位运行。
假期期间国际油价上涨，原料纯苯价格也进一步冲高，成本推动苯乙烯价格上涨；后国际油价宽幅下跌，苯乙烯万元以上成交较弱，盘面多单减仓，价格宽幅下跌；周三苯乙烯主港库存维持下跌趋势，叠加周中价格宽幅下跌后成交放量，低多心态及市场操作助推价格再次上涨。
供需关系
国内ABS行业开工率
上周国内 ABS 行业总产量为 8.67 万吨，环比前一周企稳；行业开工 92.2%，较前一周企稳。上周除镇江奇美以外，开工基本维持满负荷运行。
国内ABS生产企业库存
据小八统计：截至 2022 年 5 月 12 日国内 ABS 成品库存量 20.9 万吨，环比涨 0.8 万吨，涨幅 3.98%，上周厂家出货一般，库存继续上涨。
需求简析
据调研，近期部分大型改性 ABS 工厂开工负荷 6 成-7 成，这些企业多是家电、汽车、电脑、部分电子产品的原料配套生产企业（去年同期开工负荷 7 成-8 成）。
成本利润
ABS成本利润对比图
上周 ABS 行业理论利润较上期下降。上游市场丙烯腈价格小幅波动，丁二烯价格先跌后涨，苯乙烯价格高位震荡。周内 ABS 理论成本区间波动。期间 ABS 生产商出厂价下调。至5月12日，ABS 行业周均理论利润在1296 元/吨附近，较上期（4 月 22 日-4 月 28 日）行业周均理论利润下降 30.62%。
后市展望分析
供需方面
预计本周国产 ABS 总产量较上周或变动有限，下游需求表现平缓，增量空间或不足。
成本方面
原油：本周来看，市场关注美国和中东关于反欧佩克法案的分歧，油市价格预计将延续高位的波动性。美国希望借助反欧佩克方案，迫使沙特短期释放大量闲置产能，增加产量后化解高油价矛盾；但沙特更希望按照计划适度增产，在闲置产能陆续释放的过程中，能对油价随时做出调整。因此，两者目标不同，利益存在博弈，目前仅有阿联酋做出回复，其他多个产油国并未回复。因此，在事态没有明朗之前，油市价格将延续高位的波动性。
苯乙烯：预计本周苯乙烯市场偏强震荡，纯苯仍是最强驱动力，关注下游是否有负反馈。从供应端看，随着独山子、新华粤装置检修，及有装置提负亦有装置降负，预计本周苯乙烯国产量下降 0.79%。目前看下个周期主港到货预计 3.0 万吨，暂未了解有出口装船，预计主港库存窄幅波动。需求端看，本周 PS 随着装置检修预计产量下降；EPS、ABS 预计变化不大。原料方面看，纯苯或易涨难跌，原油或维持高位宽幅波动，成本支撑较强。目前业内人士暂对后市持偏强看法，跟随纯苯波动，但是若油价波动空间未打破前期价格，苯乙烯高位难持续，且担心下游负反馈，心态谨慎。
总结预测
近期石化库存继续累库，需求增量不足加之石化装置负荷较高，短期供需结构改善空间有限。成本端来看，原料下行空间受限，中低端 ABS 理论利润已缩水至 1000 元/吨以内，成本或对 ABS 价格有一定底部支撑。预计本周 ABS 市场将弱势整理运行。