国际油价经历雪崩 中国化工企业为何要陷入集体焦虑？
江、浙、皖等地区的石油化工及其下游企业正在经历油价下行带来的考验。
与石油化工及其下游产业密切相关的国际原油价格，在过去两个月中一路下滑，跌幅超过30%以上。美国时间11月13日，美原油期货跌幅超过8%，并在12个交易日中连续下跌，创下历史最长连跌纪录。
原油的持续深跌引发了石油化工产业链及下游制造业的连锁反应，一些石化产品价格一降再降，已经低至成本线之下，一些行业甚至不得不用停产缓解颓势——过去一个月的时间内，中国化纤企业最为集中的浙江北部以及江苏的南部等区域不断传来化纤工厂生产设备检修的消息。
如果仅仅是成本端的变动或许还不是最大的困境，更重要的是受到种种经济环境、行业环境的影响，这些石化企业的下游——诸如纺织、塑料再加工企业等——需求并没有受到原材料价格下降的刺激而上涨，传统的旺季也呈现出冷淡的迹象，这让当下的石油化工行业愈加地艰难。
值得庆幸的是，转机正在酝酿之中。
在两周之前，即12月1日，远在阿根廷的G20峰会传来了一些好消息：石油国即将执行减产计划，中美之间的贸易争端也将伴随着双方共识的达成暂时得以缓解。这被认为将在一定程度上促进石油价格以及相关化工产品的回暖；此外，中美间贸易环境也在显现一些改变的可能。
这些好消息最终会缓解石化产业正在经历的焦虑周期吗？
减产和等待
2018年12月13日，WTI原油期货（美国西德克萨斯轻质原油）收于50.76美元/桶。相比两个月之前超过75美元/桶的价格，跌去了33%之多。
这一天，浙江省杭州市一家大型化纤企业的销售经理张兴，再度赶往他的客户——一家纺织面料商那里。他的报价单中，用于生产服装面料的原料FDY（化纤产品的一种，中文名为“全拉伸丝”）的价格为9800元/吨，但在两个月之前，这一产品的报价大约在13600元/吨的水平。从9月中旬开始，FDY的价格一天一个价，止不住下跌的节奏。
张兴业务所在的浙江北部以及江苏的南部，是国内化纤企业最为集中的地区。过去一个月的时间内，这一地区不断传来化纤工厂设备检修的消息。张兴解释：“厂家集中检修意味着，行业在根据市场行情做出自主减产的行为。这样有利于平衡市场的供需，防止化纤价格进一步下跌。”
继上个月工厂的一轮集中减产之后，进入十二月第二轮减产又已经开始：包括桐乡、绍兴、宁波等多地的聚酯工厂（FDY属于聚酯的一种）将逐步展开集中检修。与此同时，行业监测的开工率在不断地下降，聚酯工厂试图通过降低开工率的方式来实现去库存。
化纤产业链的上游为原油、天然气、煤三大基础能源，中游是以PX（对二甲苯）、PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）、MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）、PTMEG（聚四氢呋喃）为核心的石化、煤化中间品；下游则是涤纶、锦纶、氨纶、粘胶等主要化纤产品。
石油价格的持续下跌，紧接着带动了PTA（主要化纤原料）等中游石化原材料价格的下跌。但在整个化工产业链体系中，诸多中下游的化工企业和制造企业——例如化纤厂，却并未从中受益。
对于化纤企业来说，尽管原料端价格在持续下降，但产品端的反应要先于原料端。“现在是亏本在卖。原料在前期高价买入，做出产品后却只能低价卖出去。“张兴说，“对于工厂来说，没办法积压库存。附近化纤的大厂、小厂很多，竞争很激烈。”
受到原油价格影响的不仅仅是化纤行业，安徽省当涂县的塑料加工企业主王洋也正在时刻关注着国际油价的变化。在他的小型工厂中，20多吨ABS和PC（均为塑料产品，以石油为原材料）碎料已经在数天之前加工完毕，但他还没有做好打算将其即刻卖出。
过去一个多月ABS这种材料的价格从15000多元一吨下滑到现在的10000元一吨，这让他的盈利空间大为缩水。
“2017年的生意特别的好，这种好一直维持到了2018年上半年结束。”王洋说。王洋清楚记得，今年上半年，他的ABS最高卖到了20000元一吨，但几个月的时间，塑料的价格缩水了一半——在塑料行业，产品端的价格波动的幅度远大于产业链最前端的石油，如果石油下降了10%元，那么相关产品的价格下降幅度可能要远远高于10%，这意味着这些石化企业的利润空间会被迅速压缩。
王洋希望，油价即便不再上涨，起码能保持相对的稳定，这对于生产计划的安排乃至于企业的盈利预期都至关重要。
现在，塑料价格的不断下跌，不仅让他这样的碎料供应商产生观望的情绪，下游的再加工企业也不敢接货。“按照过去一个月的节奏，接了货生产出来的产品，很可能卖不出原料的价钱。”王洋说，“很多生产企业暂停生产，等待市场进一步明朗。”
旺季不旺
令石化企业不安的不仅仅是价格的下降，还包括下游需求的不振。
距离年终还有不到一个月的时间，张兴估计，他今年的销售任务量可能很难完成。
张兴的主要客户是杭州周边地区的织造企业。进入冬季，秋冬服饰的销售进入新一轮高峰，对于服装产业上游的织造行业而言，这本应该是传统的旺季，按照常理，这正是下游工厂囤积原料的好时机。
令张兴意外的是，尽管织造企业的原料——化纤产品——在过去一个多月中一再降价，下滑了近2000元，但这却没有给张兴的订单带来惊喜。“织造企业会进行备货，但没有想象中那么大。”张兴告诉经济观察报。
影响织造企业备货的一个重要原因是此前国际贸易存在的不确定性。
2018年7月10日，美国贸易代表办公室公布了一轮征税清单，拟对价值2000亿美元的中国商品额外加征10%关税，这其中，就包括纺织品和服饰。9月17日，美国再次宣布对自中国进口的2000亿美元商品征收附加关税，拟从2019年1月1日开始将附加关税税率水平提高到25%，新的征税清单中，917项关税细目涉及全部种类的纺织纱线、织物、产业用制成品以及部分家用纺织品。
“因为此前纺织企业趁着关税还没下来之前完成外贸的单子，因此工厂里进行了提前赶工；这在一定程度上透支了冬季的需求，导致了目前化纤下游呈现‘旺季不旺’的特点。”张兴解释说，这些企业对未来的贸易形势依然充满担心，也并不敢多囤原料。
纺织服装是中国的优势出口产业，在中国对外贸易总额中的占比高达13%左右，而美国则是最大的出口去向国。2017年，中国对美国出口占比达到纺织品服装出口总额的15.5%。
来自福建泉州的一位纺织企业主向经济观察报表示，美国的贸易壁垒多多少少让织造服装行业受到了影响，尽管目前很难确切衡量这种影响。根据中国轻纺原料网的数据，早在10月上旬，江浙地区主流织造市场开机率即已经处于偏低的状态，其中海宁、常熟等地的经编开机率只有5-7成左右，与去年同期相比，下降了一成多。
12月2日上午，在张兴的微信朋友圈中，同样是一则来自G20的消息被他的客户们争相转发：中美双方在G20会议上达成共识，美国将暂缓原定于2019年1月1日起实施的对2000亿美元中国商品进一步提高关税的措施，双方将留有90天的斡旋期。
张兴说：”这多少让织造企业感到了些许欣慰。不过眼下，多数织造企业的老板们还存在一些顾虑，这也是他们不进行大量囤货的原因。”
转机到来？
G20会议为中美贸易争端的缓和提供了时间节点，纺织服装市场暂时先缓了一口气，但做塑料生意的王洋，依旧处在焦急的观望之中。
王洋在等待原油价格的回暖——2018年12月2日，从G20会议上传来的石油减产消息，而如果国际产油国的减产消息落实，石油的价格很可能恢复上涨，这意味着王洋的塑料产品会卖出更好的价钱。
12月7日，WTI原油的价格收于52.61美元/桶。此前G20会议上传来的石油减产消息，最终在这一天得到了确认：石油输出国组织OPEC与以俄罗斯为首的非OPEC产油国关于减产达成了协议，从明年1月起在此前减产的基础之上再减产120万桶/日。
减产信息的确认被认为能够提振石油化工市场的信心，但是原油价格的走向还是没有按照王洋的预期进行——在原油减产信息确定一周后，油价并未得到明显的拉升。
中国石油国际事业公司期货业务负责人郑兴扬认为，OPEC+在过一周内通过各种途径，反复向市场透露各种可能性，对市场进行了充分测试，包括无法达成协议的可能性、减产50-150万桶之间的可能性，最终采取了减产120万桶的举措，这在一定程度上阻止了油价跌破50美元/桶的关口。这样的举动在美国页岩油气不断增产的背景下也实属无奈。在郑兴扬看来，短期市场充分筑底之后，油价应该会在记入OPEC+减产以及诉求疲弱等因素之下，寻求新的震荡中枢。
这意味着短期油价下滑的趋势将有可能得到缓解，但是否意味着油价将会进入回暖周期？一些业内人士则对此仍旧保持了谨慎的态度。
东明石化相关人士则向经济观察报分析称，长期看，在美国页岩油的压力之下，原油市场供过于求的基本面很难说能够得到根本扭转。与此同时，基于美国（包括美元）在国际石油市场当中的重要、特殊地位，美国对于油价水平的“意愿”依然能够在很大程度上影响原油的价格走向。未来油价走向是涨还是跌，还要多看看“特朗普究竟是否想让油价升“。在此之前，美国总统特朗普一直对于高攀的油价持批评的态度，并屡次向OPEC国家施压。要求增产以达降价的目的。
上述人士同时认为，过去一个月当中原油价格大幅下挫，使得其他原材料价格也随之下跌，这引发了中国整体进口金额的下跌，并带来了石化产业链的阶段性震荡，但从中国制造业的整体成本角度考虑，或许并不是坏事。
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泉州城建丰泽商城5.56亿ABS项目状态更新为“已反馈”
乐居财经 李礼 10月13日，据上交所项目信息平台显示，华福-泉州丰泽商城资产支持专项计划项目已反馈。
本期债券品种为ABS，拟发行金额5.56亿元，原始权益人为泉州城建城市运营有限责任公司，计划管理人为华福证券有限责任公司。项目受理日期为2023年8月4日，并于10月13日项目状态更新为“已反馈”。
泉州城建城市运营有限责任公司成立于2018-05-03，法定代表人庄群英，注册资本30000万元，由泉州城建集团有限公司100%持股。